回天新材據相關調查表明，2012年全球膠粘劑市場創收達301億美元，專家預估，將在2019年達到392億美元，膠粘劑在包裝行業中使用比率是最高的，占比全球市場創收的三分之一。未來在包裝行業的應用比率還會在持續提升，亞太地區作為全球膠粘劑的主要市場，亞太地區膠粘劑使用占31%.實現90億美元的創收。預計未來五年亞太市場將以4%的年復合增長率居于榜首，其次為歐洲的3.8%.

　　全球各地區膠粘劑市場

　　亞太地區中，中國膠粘劑市場居于第一位，占比30%，2012年規模達27.6億美元，產量達560.5萬噸。預計未來五年復合增長率將達4.4%.2015年，中國膠粘劑市場消費量達693萬噸，同比增長6.6%，消費量占亞洲總消費量的比重超過75%.2016年，隨著國內經濟結構轉型調整的持續推進，賽瑞研究預計中國膠粘劑市場消費量將同比持平甚至略有下降，消費量在690萬噸左右。

　　全球膠粘劑最大下游應用領域為包裝，與國際市場不同，我國膠粘劑使用量最大的是建筑建材和裝飾裝修行業，約占膠粘劑總消費量的27%，其次是包裝、標簽和木材加工行業，交通運輸業和機械裝配行業對膠粘劑的市場需求量也在不斷擴大，增長速度最快的主要是應用在風能、太陽能等新能源領域的膠粘劑產品。

　　膠粘劑市場國際比較大的公司有漢高、3M、西卡等公司，國內大的公司有高盟新材、回天新材、康達新材、硅寶科技等，四家公司產品下游市場各有側重。

　　交通運輸領域：原來產品為鐵路CRTSII型無砟軌道滑動層用膠、高鐵軌道彈性墊板用膠、嵌縫膠，現在也推出了車輛密封膠，此次并購標的華森塑膠的產品主要應用于車門塑膠密封件、車門塑膠密封板、塑膠減震緩沖材、密封圈、減震墊等。

　　新能源領域：太陽能背板從2016年三季度開始起量，每月銷售額達4-500萬，公司預計2016年全年可貢獻營收3000萬左右。安全防護領域：主要用于防護服用膠。

　　水性工業涂裝：貨車車皮用防腐材料

　　電子電器領域：主要為電子化學品。電器領域相對飽和，后期更新換代較慢，但電子更新換代較快，市場空間較大，當然技術門檻也較高。自主創新優勢公司研發實力雄厚，近兩年共申請發明專利16項，均已獲受理，截至目前共擁有發明專利124項。公司最近三年研發費用分別為3044萬元、3243萬元、3446萬元(公司預計)，占近三年年均銷售收入的6.46%.安全環保建設公司一向重視安全環保建設，近年來安全環保投入逐年遞增。環保監管的趨緊對于公司來說機遇大于挑戰。

　　公司目前擁有膠粘劑產能7~8萬噸，其中北京地區產能1萬噸，其余產能位于南通。冬季霧霾嚴重，在環保壓力下，政府對化工企業采取一刀切關停措施，公司由于大部分產能都在南通，受影響較小，目前產量足夠供應。公司產品主要應用于軟包裝領域，占營業收入的80%，市占率達10%，為軟包裝領域的龍頭企業，軟包裝膠粘劑領域廠商眾多，眾多小廠無序競爭，但隨著未來環保的逐漸趨嚴，這些小廠將逐漸被淘汰，未來市場可能有10家企業左右，這將有助于公司未來市占率的提升。公司在軟包裝領域積極推行“大客戶”戰略，雖然大客戶銷售價格略低，但利潤貢獻顯著，小客戶售價雖高于大客戶，但考慮各項費用之后，盈利并不如大客戶。目前，公司軟包裝領域大客戶盈利貢獻約占20%，未來占比將逐步提高。

　　安姆科項目進展

　　，公司與安姆科軟包裝中國有限公司簽訂《直接材料采購主協議》，協議約定了安姆科中國及亞太地區分子公司將于2015年7月1日至2018年6月30日期間，向公司及子公司采購總金額約為3億元人民幣的膠粘劑產品。由于食品領域對產品的安全性要求較高，而安姆科要求公司對多個產品進行整合，外加安姆科管理層較為嚴謹，公司在針對其產品的研發、認證、小試、中試階段都沒有預想中順利，進展嚴重落后于預期。2016年合同履行金額為1600余萬，2015年履行1438.57萬元。另一方面，由于安姆科對產品的安全性要求特別高，給公司也提供了一個機遇，公司在項目的開發過程中非常重視產品的安全性，目前為安姆科開發的產品經測試完全符合安全性標準。如果未來國家提高安全標準，對公司而言將是一個機會。

　　無溶劑膠銷售情況

　　由于傳統膠粘劑廣泛使用苯、甲苯等有毒有害易揮發有機溶劑，不僅污染環境且危害人體健康，同時存在燃燒和爆炸的危險，而水基型、無溶劑型膠粘劑無毒安全、對環境友好，因此未來無溶劑膠粘劑將逐漸取代溶劑型膠粘劑成為主流產品，未來幾年替代進程將逐步加快，但是溶劑型膠粘劑被完全替代較為困難，涉及設備、人、技術等各個層面，并且需孵化多年。此外，溶劑型膠粘劑性能比無溶劑好，在特定應用領域還有優勢，無法被無溶劑膠粘劑替代。無溶劑膠粘劑具有一定技術壁壘，其他企業未來進入該領域的可能性較小。但近年來，大家紛紛布局搶占無溶劑市場，導致無溶劑膠粘劑雖然剛推出沒幾年，但基本沒有經歷藍海階段便直接進入黃海甚至紅海市場，目前價格下行壓力較大。

　　2016年公司無溶劑膠粘劑推廣加快，從下半年開始，每月國內外的銷量在二三百噸，公司預計全年銷量大概兩三千噸，同比增長較大。

　　內生與外延并舉

　　軟包裝市場增長緩慢，要想實現盈利的快速增長需在業務領域上做加法，內生和外延并舉，實現公司整體快速發展。

　　高鐵領域：該領域市場較大，如果能順利進入時代新材，一年能增加幾千萬銷售額。公司產品與巴斯夫相比技術指標基本一致，但是時代新材管理層在產品切換和進口替代方面非常謹慎，公司正在與其高層進行密切溝通。

　　新能源領域：該業務前兩年進展緩慢，但從16年三季度開始，銷售有所好轉，銷量有很大起色，營收達到4-5百萬/月。

　　電子化學品領域：公司目前正以封裝膠切入該電子化學品市場。現在剛剛起步，15年只有不到100萬銷售額。電子化學品門檻高，內生式發展很慢，公司未來打算主要通過并購外延式發展，對此大股東也比較支持。公司目前思路是先進入該領域慢慢摸索，對該領域有了一定認識之后再通過并購切入高端領域。近期原材料上漲對公司的影響公司產品生產所采用的化工原材料主要包括二乙二醇、乙酸乙酯、間苯二甲酸、己二酸、多異氰酸酯等，其中以上五大原材料占生產成本的50%以上，其價格主要受石油價格影響。近期，原油價格的逐漸回暖，尤其是進入16年10月份以來，TDI價格急速上漲，導致公司原材料成本有所上升，其中多異氰酸酯采購價格由12000元/噸迅速上漲至2-3萬元/噸，但是由于公司分散采購，部分原材料采購自韓國，一定程度上減少了國內原材料上漲對毛利率的影響。